UK: Order Best Execution Policy
1. Política
Esta Política de Mejor Ejecución de Órdenes establece los medios por los cuales la Empresa cumplirá con sus obligaciones de mejor ejecución al ejecutar órdenes para los clientes. Esta Política de Mejor Ejecución de Órdenes no tiene la intención y no impone ninguna responsabilidad u obligación fiduciaria más allá de las obligaciones regulatorias específicas impuestas a la Empresa o que puedan ser contratadas entre la Empresa y sus clientes.
Esta Política de Mejor Ejecución de Órdenes establece los medios por los cuales la Empresa cumplirá con sus obligaciones de mejor ejecución al ejecutar órdenes para los clientes. Esta Política de Mejor Ejecución de Órdenes no tiene la intención y no impone ninguna responsabilidad u obligación fiduciaria más allá de las obligaciones regulatorias específicas impuestas a la Empresa o que puedan ser contratadas entre la Empresa y sus clientes.
Esas operaciones de trading se emparejarán de inmediato a través de un panel de proveedores de liquidez cuidadosamente seleccionados. La Empresa no realizará operaciones de trading para ningún cliente excepto de conformidad con una orden detallada y firme del cliente para comprar o vender, y la Empresa no realizará operaciones de trading para cuenta propia.
Sujeto a cualquier instrucción específica que pueda dar un cliente, la Empresa tomará todas las medidas necesarias para lograr el mejor resultado posible para sus clientes teniendo en cuenta los Factores de Ejecución que se enumeran a continuación. La Empresa determinará la importancia relativa de los Factores de Ejecución utilizando su juicio comercial y experiencia a la luz de la información del mercado disponible para la Empresa.
2. Exención de la disposición de mejor ejecución
No obstante las intenciones expresadas anteriormente, la Empresa no se compromete a proporcionar la “mejor ejecución” si el cliente se encuentra dentro de alguna de las siguientes exenciones: Contrapartes Elegibles: si el cliente está clasificado como una Contraparte Elegible, entonces el cliente no tendrá derecho a la mejor ejecución bajo las reglas de la FCA o las equivalentes de la UE.
3. Categorización de clientes
La Empresa trata con Clientes Profesionales per se y electivos y Contrapartes Elegibles como se define en MiFID y por la FCA. Debido a que la Empresa siempre tiene la intención de manejar las órdenes de manera equitativa y consistente, una vez que se clasifica a un cliente a los efectos de un instrumento en particular, ese cliente no puede optar por ser reclasificado a los efectos de una transacción de un tipo que realiza habitualmente. Sin embargo, un cliente podrá solicitar ser reclasificado en general para todos los efectos. Tales solicitudes pueden llevar a la Empresa, actuando a su exclusivo criterio, a negarse a actuar en nombre del cliente teniendo en cuenta la reclasificación propuesta.
4. Factores y criterios de ejecución
Los Factores de Ejecución que se tendrán en cuenta son:
- precio;
- costos;
- velocidad de ejecución;
- probabilidad de ejecución y liquidación (liquidez);
- tamaño de la orden;
- naturaleza de la orden;
- naturaleza de la orden;
- características de los posibles lugares de ejecución; y
- cualquier otra consideración relevante para la ejecución de la orden.
Si bien la consideración total (precio y costos) son generalmente los principales factores para decidir el mejor resultado posible para la mayoría de las inversiones líquidas, el valor general para usted de una transacción en particular puede verse afectado por los otros factores enumerados anteriormente.
Consideraremos todos los factores al ejecutar sus órdenes y podremos decidir que otros factores además del precio y los costos son más importantes para lograr el mejor resultado posible para usted. La importancia relativa de cada uno de los factores dependerá de:
- si usted es un cliente profesional per se o electivo
- cualquier objetivo especial que usted pueda tener en relación con la ejecución de la orden;
- las características de su orden;
- • las características de los instrumentos financieros a los que se refiere su orden; y
- las características de los lugares (si hay más de uno) a los que puede ir dirigida su orden.
5. Lugares de ejecución
La Empresa es el lugar de ejecución del cliente. La Empresa no actúa como creador de mercado con respecto a las transacciones del cliente. Sujeto a cualquier instrucción específica que pueda dar un cliente (vea el párrafo ‘Instrucciones específicas del cliente’ más adelante), la Empresa podrá transmitir una orden a un corredor o distribuidor externo, para su ejecución en uno o más de los siguientes lugares de ejecución: un Mercado Regulado, un Sistema de Trading Multilateral, un Internalizador Sistemático, empresas de inversión de terceros u otros proveedores de liquidez, entidades de crédito o entidades fuera de la UE que realizan funciones similares (Vea el párrafo ‘Anexo 1 – Definiciones’ más adelante). Al hacerlo, la Empresa debe actuar en el mejor interés del cliente teniendo en cuenta los Factores y Criterios de Ejecución descritos anteriormente, incluso cuando hay más de un lugar compitiendo para ejecutar una orden, se deben considerar las propias comisiones y costos de la Empresa para ejecutar esa orden en cada lugar elegible para evaluar y comparar los posibles resultados. Esta lista de los Lugares de Ejecución puede no ser exhaustiva, pero comprende aquellos Lugares de Ejecución en los que la Empresa deposita una confianza significativa.
La Empresa se reserva el derecho de utilizar Lugares de Ejecución cuando lo considere apropiado de acuerdo con la Política de Mejor Ejecución de Órdenes de la Empresa a fin de obtener el mejor resultado general para los clientes y podrá añadir o eliminar cualquier Lugar de Ejecución de esta lista. Podremos actualizar esta lista de vez en cuando.
Cuando sea aplicable, la Empresa tomará las medidas necesarias para evitar estructurar o cobrar sus comisiones de forma que se discrimine injustamente entre los Lugares de Ejecución. La Empresa resumirá y hará públicos anualmente, para cada clase de instrumentos financieros, los cinco principales lugares de ejecución en términos de volumen de negociación donde ejecutó órdenes de clientes en el año anterior, así como información sobre la calidad de la ejecución obtenida.
6. Honorarios y costos
Cuando los honorarios aplicados por la Empresa difieran en función del lugar o entidad de ejecución utilizados, se proporcionará información a los clientes para que puedan comprender tanto las ventajas como las desventajas de la elección por parte de la Empresa de un lugar o entidad de ejecución en comparación a otro. Asimismo, cuando la Empresa invite al cliente a elegir el lugar o entidad de ejecución, esta información deberá ser justa, clara, no engañosa y suficiente para evitar que el cliente elija un lugar o entidad de ejecución en lugar de otro sobre la única base de la política de precios aplicada por la Empresa.
La Empresa no cobra honorarios o costos diferentes según los Lugares de Ejecución utilizados para garantizar que los costos sean transparentes y completamente divulgados al cliente. Para todas las transacciones, la Empresa ofrece una estructura de cobros clara y transparente; la Empresa cobra un honorario fijo y no aplica ninguna comisión o costo adicional, excepto como se establece a continuación.
Por lo tanto, todos los costos implícitos se revelan al cliente para una total claridad. Los costos adicionales que debe tener en cuenta y que pueden aplicarse son:
Honorarios por transacciones;
- Conversión de ganancias/perdidas realizada a la divisa base; y
- Honorarios por inactividad.
La Empresa no recibe “Pago por Flujo de Órdenes”, lo que significa que no recibe comisiones ni honorarios por concertar transacciones con creadores de mercado, lo que garantiza que no existe un conflicto creado por los honorarios en sus arreglos de ejecución.
7. Negociación fuera de un mercado regulado o un sistema de trading multilateral (MTF)
Según las reglas de la FCA, cuando un instrumento se admite para ser cotizado en un Mercado Regulado o un MTF, la Empresa debe obtener el consentimiento expreso previo del cliente antes de organizar la ejecución de una orden en dichos instrumentos en un lugar alternativo. Al operar en la plataforma de trading de la Empresa, un cliente consiente expresamente que la Empresa disponga que las órdenes de ese cliente se ejecuten fuera de un Mercado Regulado o un MTF.
8. Instrucciones específicas del cliente
Cuando un cliente le dé a la Empresa instrucciones específicas sobre la ejecución de una orden, la Empresa ejecutará la orden de acuerdo con esas instrucciones específicas.
Cuando las instrucciones del cliente se refieran solo a una parte de la orden, la Empresa continuará aplicando su Política de Mejor Ejecución de Órdenes a aquellos aspectos de la orden que no estén cubiertos por las instrucciones específicas del cliente.
Los clientes deben ser conscientes de que proporcionar instrucciones específicas a la Empresa en relación con la ejecución de una orden en particular puede impedir que la Empresa tome las medidas establecidas en su Política de Mejor Ejecución de Órdenes para obtener el mejor resultado posible con respecto a los elementos cubiertos por esas instrucciones. Sin embargo, la Empresa no inducirá a un cliente a darle instrucciones para que ejecute una orden de una manera determinada, indicando expresamente o sugiriendo implícitamente el contenido de la instrucción al cliente, cuando la Empresa debería saber razonablemente que una instrucción a tal efecto es probable que le impida obtener el mejor resultado posible para ese cliente.
9. Conflictos de interés
La Empresa reconoce que pueden existir conflictos entre los intereses de la Empresa y los de sus clientes. La plataforma en la que se transmiten las órdenes mostrará el mejor precio disponible de varios proveedores de liquidez y clientes, reduciendo así el alcance de los conflictos. En ocasiones, el pedido del cliente puede coincidir con un pedido de una parte que también es cliente de la Empresa. En ningún momento se divulgará información confidencial sobre el Cliente a la otra parte en esos casos y solo se seleccionará la misma en caso de que pueda ofrecer el mejor resultado para el pedido del Cliente. La Empresa no dirige órdenes a ningún proveedor de liquidez o formador de precios específico y, por lo tanto, no seleccionará activamente a otro cliente para igualar la orden del cliente si ese cliente no puede brindarle el mejor resultado.
Dado que la Empresa no dirige órdenes, también puede demostrar que otros lugares de ejecución no se han visto perjudicados cuando los clientes de la Empresa también actúan como formadores de precios.
La Empresa siempre tomará medidas para gestionar, mitigar y evitar conflictos reales y potenciales, y existen sistemas internos para garantizar que las órdenes de clientes comparables se lleven a cabo de forma secuencial y rápida, a menos que las características de la orden o las condiciones prevalecientes en el mercado hagan que esto no sea práctico o no sea en el mejor interés del cliente.
10. Monitoreo y revisión
La Empresa monitoreará la efectividad de sus arreglos de mejor ejecución de órdenes y esta Política de Mejor Ejecución de Órdenes para identificar y, cuando corresponda, corregirá cualquier deficiencia de manera regular.
La Empresa evaluará si los lugares de ejecución incluidos en esta Política de Mejor Ejecución de Órdenes proporcionan el mejor resultado posible para sus clientes o si es necesario realizar cambios en los arreglos de ejecución.
La Empresa revisará sus arreglos de ejecución de órdenes y esta Política de Mejor Ejecución de Órdenes de manera regular, y notificará a los clientes de cualquier cambio material. Esto incluye un evento significativo de naturaleza interna o externa que podría afectar los parámetros de mejor ejecución, como cambios en el costo, precio, velocidad, probabilidad de ejecución y liquidación, tamaño, naturaleza o cualquier otra consideración relevante para la ejecución de la orden.
11. Consentimiento
Es importante que el Cliente revise esta Política junto con el Acuerdo de Trading con el Cliente de la Empresa, la Carta de Clasificación del Cliente y cualquier otro acuerdo o documento que afecte la relación del Cliente con la Empresa. Tenga en cuenta que, al ejecutar el Acuerdo de Trading con el Cliente de la Empresa, el Cliente habrá dado su consentimiento a las disposiciones de esta Política.
12. Anexo 1
Definiciones
Lugar de Ejecución significa un Mercado Regulado, un MTF, un Internalizador Sistemático, o un creador de mercado u otro proveedor de liquidez o una entidad que realiza una función similar en un tercer país a la función realizada por cualquiera de los anteriores.
Sistema Multilateral de Trading (MTF – Multilateral Trading Facility) significa un sistema multilateral, operado por una empresa de inversión o un operador del mercado, que reúne múltiples intereses de compra y venta de instrumentos financieros de terceros, en el sistema y de acuerdo con reglas no discrecionales, de forma que resulte en un contrato de conformidad con lo dispuesto en las disposiciones de MiFID.
Mercado Regulado significa un sistema multilateral operado y/o administrado por un operador del mercado que reúne o facilita la reunión de múltiples intereses de compra y venta de terceros en Instrumentos Financieros – dentro del sistema y de acuerdo con sus reglas no discrecionales – de forma que resulte en un contrato, respecto de los Instrumentos Financieros admitidos a ser negociados bajo sus reglas y/o sistemas, y que esté autorizado y funcione con regularidad y de conformidad con lo dispuesto en MiFID.
Internalizador Sistemático significa una empresa de inversión que, de forma organizada, frecuente y sistemática, actúa por cuenta propia mediante la ejecución de órdenes de clientes fuera de un mercado regulado o un MTF.
Vea el informe Lugares de ejecución y calidad de Advanced Markets (UK) Limited.
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Advanced Markets (UK) Ltd (“Advanced Markets”) está autorizada y regulada por la Autoridad de Conducta Financiera (“FCA”) (Número de referencia de licencia de empresa 777739) y solo brinda servicios a clientes que califican como contraparte profesional o elegible de acuerdo con la FCA y las normas MiFID.
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