UK: Order Best Execution Policy
1. 정책
본 주문 최상 체결 정책은 고객에 대한 주문을 실행할 때 회사가 최상의 체결 의무를 이행하는 방법을 규정합니다. 본 주문 최상 체결 정책은 의도된 것이 아니며 회사에 부과된 특정 규제 의무 이상의 수탁자 책임 또는 의무를 부과하지 않습니다. 또는 회사와 고객 간에 계약될 수도 있습니다.
회사는 고객을 합의된 주요 브로커로 처리합니다. 본 주문 최상 체결 정책은 선물, 옵션 선물 계약, 차액 계약 및 유가증권, 통화, 상품, 기타 파생 상품 계약, 이자율이나 수익을 포함하지만 이에 제한되지 않는 회사가 제공하는 모든 금융 상품을 거래하기 위한 고객의 주문을 실행할 때 적용됩니다.
이러한 거래는 신중하게 선택된 유동성 공급자로 구성된 패널을 통해 즉시 매치될 것입니다. 회사는 고객을 위해 거래하지 않으며, 구매 또는 판매를 위한 상세하고 확고한 고객 명령에 따라 거래하지 않으며, 회사는 자신의 계정을 위해 거래하지 않습니다.
고객이 제공할 수 있는 구체적인 지침에 따라 회사는 아래 나열된 체결 요소를 고려하여 고객이 가능한 최상의 결과를 얻을 수 있도록 모든 조치를 취할 것입니다. 회사는 회사가 이용할 수 있는 시장 정보에 비추어 상업적 판단과 경험을 활용하여 체결 요소의 상대적 중요성을 결정합니다.
2. 최선의 체결 규정의 면제
위와 같은 의도에도 불구하고 당사는 고객이 다음의 면제 조건에 해당하는 경우 “최선의 체결”을 약속하지 않습니다: 적격한 거래처, 고객이 적격한 거래처로 분류되는 경우, 고객은 FCA 또는 동등한 EU 규정에 따라 최선의 실행을 수행할 자격이 없습니다.
3. 고객 분류
당사는 MiFID 및 FCA에 정의된 대로 자체 및 선택적 전문 고객 및 적격 거래처를 처리합니다. 당사는 항상 공정하고 일관된 방식으로 주문을 처리하고자 하므로, 일단 고객이 특정 금융상품의 목적으로 분류되면, 그 고객은 관습적으로 수행하는 한 가지 유형의 거래의 목적으로 재분류 될 수 없습니다. 그러나, 고객은 일반적으로 모든 목적을 위해 재분류를 요청할 수 있으며, 회사의 재량으로 고객 재분류 요청이 거부될 수 있습니다.
4. 체결 요소 및 기준
고려되는 체결 요소들은 다음과 같습니다:
- 가격;
- 비용;
- 체결 속도;
- 체결 및 결제 가능성 (유동성);
- 주문량;
- 주문 특성;
- 금융 상품의 유형 및 특성;
- 체결 장소의 특성; 그리고
- 체결 실행과 관련된 기타 고려 사항.
대부분의 유동성 투자에 대해 가능한 최상의 결과를 결정하는 주요 요소는 전반적 고려사항(가격 및 비용 등)이지만, 특정 거래의 전체적인 가치는 위에 나열된 다른 요소에 의해 영향을 받을 수 있습니다.
당사는 귀하의 주문을 실행할 때 모든 요소를 고려할 것이며, 가격과 비용 이외의 요소가 귀하에게 가능한 최고의 결과를 달성하는 데 더 중요하다고 결정할 수도 있습니다. 각 요인의 상대적 중요도는 다음에 따라 달라집니다:
- 귀하가 전문가 혹은 선택적 전문가에 해당하는지 여부
- 주문 체결과 관련하여 귀하가 가질 수 있는 특별한 목적;
- 주문의 특성;
- 주문과 관련된 금융 상품의 특성; 그리고
- 주문이 전달될 수 있는 장소의 특성 (둘 이상인 경우).
5. 체결 장소
회사는 고객의 체결 장소입니다. 회사는 고객의 거래와 관련하여 시장 형성자 역할을 하지 않습니다. 고객이 제공하는 특정 지침(아래의 ‘특정 고객 지침’ 단락 참조)에 따라 회사는 제3자 브로커 또는 딜러에게 명령을 전송하여 다음 중 하나 이상의 체결 장소에서 실행할 수 있습니다: 규제 시장, 다자간 거래 시설, 체계적 내부 조직자, 유사한 기능을 수행하는 제3자 투자 회사 또는 기타 유동성 제공자, 신용 기관 또는 비EU 기업(아래의 ‘부록 1 – 정의’ 단락 참조). 그렇게 함으로써 회사는 주문을 체결하기 위해 경쟁하는 장소가 둘 이상인 경우를 포함하여 위에서 설명한 체결 요소 및 기준을 고려하여 고객의 최선의 이익을 위해 행동해야 합니다, 가능한 결과를 평가하고 비교하기 위해 각 해당 장소에서 해당 주문을 체결하기 위한 회사의 자체 수수료와 비용이 고려되어야 합니다. 이 체결 장소의 목록은 전체적인 것은 아니지만 회사가 상당한 신뢰를 두는 체결 장소로 구성됩니다.
회사는 고객에게 최상의 전반적인 결과를 제공하기 위해 회사의 주문 최상 체결 정책에 따라 적절하다고 판단되는 경우 다른 체결 장소를 사용할 권리를 보유하며, 이 목록에서 체결 장소를 추가하거나 제거할 수 있습니다. 이 목록은 수시로 업데이트할 수 있습니다.
회사는 체결 장소를 부당하게 차별하는 방식으로 수수료를 구조화하거나 부과하지 않도록 조치를 취할 것입니다. 당사는 금융 상품의 종류별로 전년도에 고객의 주문을 체결한 거래액 기준 상위 5개 체결 장소 및 취득한 체결의 품질에 대한 정보를 매년 요약하여 공개합니다.
6. 수수료 및 비용
당사가 적용하는 수수료가 체결 장소나 사용하는 주체에 따라 다를 경우, 고객에게 당사가 선택한 체결 장소나 주체의 장단점을 모두 이해할 수 있는 정보를 제공합니다. 또한, 당사가 고객에게 체결 장소 또는 사업체를 선택하도록 요청하는 경우, 이 정보는 공정하고 명확하며 오해의 소지가 없으며, 고객이 회사가 적용하는 가격 정책 하나에만 따라 하나의 체결 장소 또는 사업체를 선택하는 것을 예방하기에 충분합니다.
당사는 비용이 투명하고 고객에게 완전히 공개되도록 하기 위해 사용되는 체결 장소에 따라 다른 수수료 또는 비용을 부과하지 않습니다. 회사는 모든 거래에 대해 명확하고 투명한 청구 시스템을 갖추고 있습니다. 회사는 고정 수수료를 부과하며 아래에 명시된 경우를 제외하고 추가 수수료나 비용을 청구하지 않습니다.
따라서 모든 암묵적 비용은 완전한 명확성을 위해 고객에게 공개됩니다. 다음과 같은 추가 비용에 대해 알고 있어야 하며 적용될 수 있습니다:
거래 수수료;
- 실현된 P/L을 기준 통화로 전환; 그리고
- 활동 중단 수수료.
당사는 “주문 흐름에 대한 지불”을 받지 않습니다. 즉, 시장 관계자와의 거래를 주선하기 위한 수수료나 수수료를 받지 않으므로 수수료로 인한 문제는 없습니다.
7. 규제 시장 및 다자간 거래 시설(MTF) 밖에서의 거래
FCA 규정에 따르면, 회사는 규제 시장 또는 MTF에서 거래할 수 있는 상품에 대한 주문을 다른 장소에서 체결하기 전에 고객의 명시적 동의를 얻어야 합니다. 회사의 거래 플랫폼에서 거래함으로써, 고객은 그 고객의 주문이 규제 시장 또는 MTF 밖에서 체결되도록 회사가 준비하는 것에 명시적으로 동의합니다.
8. 고객의 특정한 지시
고객이 주문의 체결에 관하여 회사에 구체적인 지시를 하는 경우, 회사는 그 구체적인 지시에 따라 주문을 실행합니다.
고객의 지시가 주문의 일부에만 관련된 경우, 회사는 고객의 특정 지시에 포함되지 않은 주문에 대해 주문 최상 체결 정책을 계속 적용합니다.
고객은 특정 주문의 체결과 관련하여 회사에 구체적인 지침을 제공하는 것이 회사가 주문 최상 체결 정책에 명시된 단계 수행에 방해가 될 수 있다는 것을 알아야 합니다. 그럼에도 회사가 그러한 지시가 해당 고객에게 가능한 최선의 결과를 얻는 것을 방해할 가능성이 높다는 것을 합리적으로 알아야 할 때회사는 고객에게 지시의 내용을 명시적으로 표시하거나 암묵적으로 암시하는 등 특정한 방법으로 주문을 집행하도록 고객을 유도하지는 않을 것입니다.
9. 이해 상충
회사는 회사와 고객의 이익 사이에 충돌이 발생할 수 있음을 인지합니다. 주문이 전송되는 플랫폼은 다수의 유동성 공급업체와 고객으로부터 제공되는 최상의 가격을 표시하여 충돌의 여지를 줄입니다. 경우에 따라 고객의 주문이 당사의 고객이기도 한 당사자의 주문과 일치할 수 있습니다. 어떤 단계에서도 클라이언트에 대한 중요한 정보는 상대방에게 공개되지 않으며, 상대방이 클라이언트 주문에 대해 최상의 결과를 제공할 수 있는 경우에만 선택됩니다. 당사는 특정 유동성 공급자 또는 가격 결정자에게 주문을 지시하지 않으므로, 해당 고객이 고객에게 최상의 결과를 제공할 수 없는 경우 해당 고객의 주문과 일치시킬 다른 고객을 적극적으로 선택하지 않습니다.
당사는 주문을 지시하지 않기 때문에 당사의 고객이 가격 결정자 역할을 할 때 다른 체결 장소에서 불이익을 받지 않았음을 증명할 수 있습니다.
회사는 항상 잠재적 및 실제 충돌을 관리, 완화 및 방지하기 위한 조치를 취할 것이며, 내부 시스템을 통해 유사한 고객 주문이 순차적으로 수행될 수 있도록 보장하며, 주문의 특성이나 현재의 시장 상황이 이를 비실용적으로 만들거나 고객의 이익에 부합하지 않는 한 신속하게 처리할 것입니다.
10. 모니터링 및 검토
회사는 정기적으로 모든 결함을 식별하고(해당되는 경우) 수정하기 위해 주문 최상 체결 준비 및 본 주문 최상 체결 정책의 효과를 모니터링합니다.
회사는 본 주문 최상의 체결 정책에 포함된 체결 장소가 고객에게 최상의 결과를 제공하는지 또는 체결 준비를 변경해야 하는지 여부를 평가합니다.
회사는 주문 실행 약정과 본 주문 최상의 실행 정책을 정기적으로 검토하고, 비용, 가격, 속도, 체결 및 정산 가능성, 규모, 성격 또는 명령의 집행과 관련된 기타 고려사항 등의 변경 같은 최적의 실행 매개변수에 영향을 미칠 수 있는 중대한 내부 또는 외부적인 변경 사항을 포함하여 고객에게 통지해야 합니다,
11. 동의
고객은 회사의 고객 거래 계약, 고객 분류 통지서 및 고객과 회사의 관계에 영향을 미치는 기타 계약 또는 문서와 함께 본 정책을 검토하는 것이 중요합니다. 고객은 회사의 고객 거래 계약을 실행함으로써 본 정책의 조항에 동의하는 것으로 간주됩니다.
12. 부록 1
정의
체결 장소는 규제 시장, MTF, 체계적 내부 조직자, 시장 제조자 또는 기타 유동성 공급자 또는 제3국에서 전술한 기능과 유사한 기능을 수행하는 기관을 의미합니다.
다자간 거래시설(MTF)은 투자 회사 또는 시장 운영자에 의해 운영되는 다자간 시스템을 의미합니다, 이는 시스템 내에서 그리고 비재량적 규칙에 따라 금융상품에 대한 여러 제3자의 매매 이해관계를 결합하여 MiFID 조항에 따라 계약을 체결하는 방식으로 이루어집니다.
규제 시장이란 시장 운영자가 운영 및/또는 관리하는 다자간 시스템을 의미하며, 시스템 내에서 그리고 비재량적 규칙에 따라 금융상품에 대한 여러 제3자의 매매 이해관계를 결합하거나 결합을 용이하게 하여 계약을 체결하는 것을 의미하고, 규칙 및/또는 시스템에 따라 거래가 인정되며 MiFID의 규정에 따라 정기적으로 승인되고 기능하는 금융상품과 관련됩니다.
체계적 내부 조직자는 조직적이고 빈번하며 체계적인 기반 위에서 규제된 시장 또는 MTF 밖에서 고객 주문을 실행함으로써 자체적으로 거래하는 투자 회사를 의미합니다.
Advanced Markets (UK) Limited의 체결 장소 및 품질 보고서를 참조하세요
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